Aena cerró el primer semestre de 2026 con un beneficio neto de 1.002 millones de euros, frente a los 893,8 millones del mismo periodo de 2025: un 12,1% más. El gestor de la red de aeropuertos españoles lo comunicó el miércoles 29 de julio a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) —el supervisor de la Bolsa española— y publicó ese mismo día su nota de prensa de resultados y la presentación completa para analistas e inversores.

Los ingresos totales consolidados sumaron 3.299,6 millones de euros, un 10,1% más: 1.702,1 millones vinieron del negocio aeronáutico (tasas y servicios a las aerolíneas) y 991 millones del comercial (tiendas, restauración, alquileres, aparcamientos). El ebitda —el resultado bruto de explotación, lo que gana la empresa con su actividad antes de restar intereses, impuestos y amortizaciones— se quedó en 1.798,9 millones, un 6,3% más, con un margen del 54,5% sobre ingresos.

Los gastos crecen más deprisa que eso. El opex —aprovisionamientos, personal y otros gastos de explotación— pasó de 1.321 a 1.498,8 millones, un 13,5% más, con los gastos de personal disparados un 11,8% y los «otros gastos» un 15,3%. Aun así, la caja aguantó: el efectivo generado por las actividades de explotación llegó a 1.598,5 millones, frente a los 1.479,5 de un año antes.

Ormuz, según Aena

La empresa dedica un apartado de su nota a explicar de dónde sale el tráfico. Y la explicación es suya, no de un tercero: antes de la crisis del estrecho de Ormuz el tráfico crecía «en línea con las previsiones de Aena, con tasas de crecimiento inferiores al 3%»; a partir de esa crisis, sostiene, «se ha producido un desvío temporal de tráfico a España, considerado destino turístico seguro», al que se sumarían «algunas limitaciones en el modo ferroviario» que estarían empujando pasajeros hacia el avión. Con ese escenario, calcula que el tráfico de 2026 crecerá alrededor del 3% respecto a 2025.

Ni la nota ni la presentación cuantifican ese desvío, identifican los mercados de origen ni concretan a qué limitaciones ferroviarias se refieren. Es una lectura de la compañía, no un dato verificado de forma independiente. El contrapunto está en las estadísticas oficiales: los hoteles españoles vendieron en junio un 0,9% menos de noches que un año antes y rompieron doce meses seguidos de subidas, según los datos que el INE publicó el 24 de julio. La crisis de Ormuz que Aena invoca es la escalada militar en el Golfo que mantiene el estrecho bajo amenaza desde julio, con buques atrapados, un bloqueo naval frente a Omán y una explosión atribuida a una mina.

Lo más relevante de la nota, sin embargo, es lo que Aena avisa para lo que queda de año: «falta de visibilidad» en el segundo semestre por el fin de las coberturas de combustible de las aerolíneas —los contratos con los que fijaron por anticipado el precio del queroseno, hoy encarecido por un Brent por encima de los 100 dólares— y por la incertidumbre del conflicto de Oriente Medio. La compañía dice observar ya debilidad en el factor de ocupación (el porcentaje de asientos vendidos de los que las aerolíneas ofertan), con un tráfico real por debajo de la oferta programada, e impacto en la capacidad que las aerolíneas ponen en el mercado.

190 millones de pasajeros, pero creciendo menos

Los aeropuertos del grupo —46 aeropuertos y dos helipuertos en España, Londres-Luton, Leeds Bradford y 17 aeropuertos en Brasil— movieron 189.964.768 pasajeros entre enero y junio, un 3,9% más. En la red española fueron 156.246.234 viajeros, un 3,7% más, un ritmo inferior al 4,5% que la propia Aena anotó en el primer semestre de 2025 sobre 2024. El récord se bate, pero la curva se aplana.

Por negocios, los ingresos ordinarios se repartieron así:

• Aeronáutico: 1.682 millones, un 8,3% más, empujados por el tráfico y por la subida de tarifas aeroportuarias aplicada desde marzo de 2026.
• Comercial: 983,9 millones, un 7,1% más. Los servicios VIP —salas, accesos rápidos y paquetes de pago— crecieron un 31,7%, hasta 124,7 millones; los aparcamientos, un 9%, hasta 113,2 millones.
• Inmobiliario: 70,8 millones, un 15% más.
• Internacional: 529,1 millones de ingresos totales, un 24,5% más, aunque con un ebitda de 189 millones, un 3,8% menos que un año antes.

La compra británica se paga con deuda

La inversión pagada entre enero y junio ascendió a 916,3 millones de euros. De ellos, 576,3 millones fueron a infraestructuras aeroportuarias y 340 millones a comprar el 51% de la sociedad holding Augusta, propietaria del 100% del aeropuerto de Leeds Bradford y del 49% del de Newcastle, operación que Aena completó el 7 de mayo de 2026. Es decir: más de un tercio de la inversión del semestre no fue a terminales ni a pistas, sino a comprar aeropuertos ajenos.

La factura se nota en el balance. La deuda financiera neta —lo que se debe a bancos y bonistas descontando la caja— subió hasta 6.724 millones de euros a 30 de junio, frente a 5.509 millones al cierre de 2025. La ratio entre esa deuda y el ebitda de los últimos doce meses pasó de 1,46 a 1,73 veces, todavía holgada para una empresa de infraestructuras, pero un 18% más apalancada en seis meses.

Y hay más gasto en camino: el 30 de marzo, a través de su filial Aena Desarrollo Internacional, la compañía ganó la subasta pública de la concesionaria del aeropuerto Internacional de Río de Janeiro-Galeão con una oferta de 2.900 millones de reales —unos 490,7 millones de euros al cambio del 30 de junio—, con concesión hasta mayo de 2039. Parte del desembolso saldrá de la caja de Aena y el resto está previsto que se financie con deuda local sin recurso a la matriz.

Aena, sociedad cotizada bajo control público, es también una de las entidades del sector público empresarial cuyos derivados financieros fiscalizó el Tribunal de Cuentas este mes.

Fuentes

• Aena, «Nota de prensa de resultados 1S 2026» (PDF), comunicada a la CNMV como otra información relevante el 29 de julio de 2026.
• Aena, «Presentación de resultados 1S 2026» (PDF), 29 de julio de 2026. Índice de comunicaciones en otra información relevante e información privilegiada.
• Europa Press, «Aena gana 1.002 millones en el primer semestre, un 12,1% más, con unos ingresos de 3.300 millones», 29 de julio de 2026.