Los salarios que patronales y sindicatos ya han dejado firmados para 2027 en la zona euro suben algo más deprisa que los de este año. Es la lectura que el Banco Central Europeo (BCE) hizo el 4 de noviembre de 2026 al publicar la nueva actualización de su rastreador salarial (wage tracker): un indicador que suma, convenio a convenio, lo pactado en nueve países —Bélgica, Alemania, Grecia, España, Francia, Italia, Países Bajos, Austria y Finlandia— para anticipar por dónde irán los sueldos de convenio.

La cifra que el BCE pone en el titular de su nota es la que deja fuera los pagos únicos —primas o pagas puntuales que no se consolidan en el sueldo—: pasa de un 2,6% de crecimiento interanual en 2026 a una media del 2,8% en los tres primeros trimestres de 2027. El banco lo describe como un crecimiento «ligeramente más alto» de los salarios negociados de carácter permanente.

Tres maneras de medir lo mismo

El BCE publica tres versiones del indicador, y no dicen exactamente lo mismo:

• El indicador principal, que reparte los pagos únicos a lo largo de 12 meses para que no distorsionen la serie, marca un 2,3% para el conjunto de 2026. Sube al 2,7% en el segundo semestre de 2026 y al 2,8% en el primero de 2027, y baja al 2,4% en el tercer trimestre de 2027.
• Sin pagos únicos, el 2,6% de 2026 y el 2,8% de media de enero a septiembre de 2027 citados arriba.
• Con los pagos únicos sin suavizar, el 2,7% de 2026 y del primer semestre de 2027 cae al 2,4% en el tercer trimestre.

Frente a la actualización de septiembre, el BCE ha revisado al alza el indicador principal en torno a una décima de media para el segundo semestre de 2026 y el primero de 2027. Esta edición recoge los convenios firmados hasta mediados de octubre y alarga el horizonte hasta septiembre de 2027.

Una foto cada vez más parcial

El propio banco central pone el matiz por delante: la parte que mira hacia 2027 «no debe interpretarse como una previsión». Solo recoge los convenios ya cerrados, y cuanto más lejos mira, menos convenios hay. La cobertura —el porcentaje de asalariados de esos nueve países cuyo convenio entra en el cálculo— es del 46,2% en 2026, cae al 31,8% en el primer semestre de 2027 y se queda en el 23,3% en el tercer trimestre. Ese último 2,4% descansa, por tanto, en menos de uno de cada cuatro asalariados. Todos los datos son revisables.

Tampoco los salarios de convenio son todo lo que cobra un trabajador. Las proyecciones de los técnicos del BCE de septiembre de 2026 sitúan el crecimiento de la remuneración por asalariado —un concepto más amplio, que suma lo pagado fuera de convenio y las cotizaciones sociales a cargo de la empresa— en el 3,3% en 2026, siete décimas por encima de lo que marca el rastreador sin pagos únicos para ese año.

Por qué lo mira el BCE

El dato importa en Fráncfort porque los salarios son una de las piezas que el banco vigila para decidir los tipos de interés: si los sueldos crecen más deprisa que la productividad, las empresas tienden a trasladarlo a precios y la inflación se resiste a bajar. En julio, el mismo indicador marcaba un 2,3% para 2026 y un 2,7% para el primer trimestre de 2027, con una cobertura del 44,3% de los asalariados para este año; la nueva actualización mantiene el dato de 2026 y prolonga hasta septiembre la trayectoria ligeramente al alza.

La serie llega además en plena transición en la cúpula del banco: Christine Lagarde dejará la presidencia el 7 de febrero de 2027. La próxima actualización del rastreador, que cubrirá todo 2027, está anunciada para el 18 de diciembre de 2026.

Fuentes

• Banco Central Europeo, «ECB wage tracker suggests slightly higher wage growth in first three quarters of 2027 compared with the full year of 2026», nota de prensa del 4 de noviembre de 2026 (en inglés; las citas son traducción de la redacción).
• Banco Central Europeo, series del rastreador salarial en el ECB Data Portal.
• Banco Central Europeo, proyecciones macroeconómicas de los técnicos del BCE, septiembre de 2026.