El Departamento del Tesoro de Estados Unidos comprará al menos el doble de su propia deuda a largo plazo en las próximas semanas. Lo anunció el miércoles 19 de agosto de 2026 en un comunicado de dos párrafos: el tope de cada operación de recompra —las subastas en las que el Tesoro recompra en el mercado bonos que emitió tiempo atrás, antes de su vencimiento— pasa de los 2.000 millones de dólares actuales a «un mínimo de 4.000 millones por operación». Unos 3.460 millones de euros, según la conversión de Europa Press.

El cambio afecta solo a los tramos largos de deuda nominal —los bonos de cupón fijo, no ligados a la inflación— con vencimiento entre 10 y 20 años y entre 20 y 30. Entra en vigor el 9 de septiembre y dura hasta el 4 de noviembre de 2026, cuando el Tesoro celebra su siguiente refinanciación trimestral y dirá qué hace a partir de entonces.

Qué es una recompra y para qué sirve

Estas operaciones no reducen la deuda: el Tesoro retira bonos viejos, poco negociados —los que el mercado llama off-the-run, los que han dejado de ser la referencia de su plazo— y financia la compra emitiendo papel nuevo. El objetivo es engrasar el mercado, no adelgazarlo. El propio comunicado lo dice: la subida «refleja el deseo del Tesoro de dar mayor apoyo de liquidez en los tramos nominales largos, donde hay un respaldo sólido y constante de los participantes del mercado», demostrado por «el volumen significativo de ofertas de alta calidad» que recibe habitualmente en esas subastas.

Traducido: hay quien quiere vender esos bonos y el Tesoro se ofrece como comprador de última instancia para que el mercado no se atasque.

El detonante: el bono a 30 años, en niveles de 2007

El anuncio llega tras varias sesiones de fuerte tensión en la deuda estadounidense. El 18 de agosto, el bono a 30 años cerró con un interés del 5,28%, según la serie oficial de tipos diarios del propio Tesoro. Esa misma serie, revisada año a año desde 2007, sitúa el dato en terreno inédito en casi dos décadas: el máximo del bono a 30 años fue del 5,11% en octubre de 2023 y del 5,08% en mayo de 2025, y hay que remontarse al 12 de junio de 2007 (5,35%) para encontrar un cierre más alto.

Conviene la precisión, porque no todo el tramo largo está en máximos de veinte años: el bono a 20 años cerró el 18 de agosto en el 5,28%, todavía por debajo del 5,30% que marcó el 19 de octubre de 2023, y el de 10 años, en el 4,71%, lejos del 4,98% de esa misma jornada de 2023.

Durante la sesión del 19 de agosto, ya con el anuncio sobre la mesa, los intereses se relajaron con claridad, según Europa Press: el bono a 30 años bajó al 5,187% desde el 5,337% que llegó a tocar el martes; el de 20 años, al 5,183% desde el 5,332%; y el de 10 años, al 4,637% desde el 4,748%.

Contexto: dos semanas después del calendario trimestral

La medida corrige al alza algo que el Tesoro había fijado apenas dos semanas antes. El 5 de agosto de 2026, en su comunicado trimestral de refinanciación, el departamento anunció una colocación de 125.000 millones de dólares para refinanciar unos 96.300 millones en pagarés y bonos que vencían el 15 de agosto, y publicó el calendario tentativo de recompras del trimestre: hasta 38.000 millones de dólares en títulos off-the-run para apoyo de liquidez y hasta 25.000 millones más en el tramo de un mes a dos años para gestión de caja. El calendario actualizado con los nuevos importes, dice el Tesoro, se publicará «más adelante».

El departamento está dirigido por el secretario Scott Bessent. La tensión en la deuda larga estadounidense se produce con la Reserva Federal —el banco central de EEUU— en pausa: el 29 de julio mantuvo los tipos entre el 3,50% y el 3,75% por quinta reunión consecutiva y rompió su unanimidad, con tres disidentes que preferían subirlos. Una semana después, la economía estadounidense destruyó 23.000 empleos en julio, su primer mes en negativo desde febrero. La próxima reunión del comité de política monetaria es el 16 de septiembre.

Fuentes

• Departamento del Tesoro de Estados Unidos, «Treasury Announces Increased Sizes of Nominal Long-End Liquidity Support Buybacks Beginning September 9», 19 de agosto de 2026 (documento primario).
• Departamento del Tesoro de Estados Unidos, comunicado trimestral de refinanciación del subsecretario adjunto para Finanzas Federales, Brian Smith, 5 de agosto de 2026.
• Departamento del Tesoro de Estados Unidos, serie diaria de tipos de la curva de deuda (cierres oficiales; series anuales 2007-2026 consultadas el 19 de agosto de 2026).
• Europa Press, «El Tesoro de EEUU doblará sus recompras de bonos a largo plazo tras dispararse los intereses», 19 de agosto de 2026 (intereses intradía y conversión a euros).