Franklin Templeton se lleva Stoneshield. El grupo estadounidense de gestión de fondos, cotizado en Nueva York, ha firmado un acuerdo definitivo para comprar una participación mayoritaria en Stoneshield Capital, la gestora española que Juan Pepa y Felipe Morenés levantaron en 2018 y que administra 8.000 millones de euros (9.000 millones de dólares) en activos reales. La compra la ejecuta Clarion Partners, la filial inmobiliaria de Franklin Templeton, según el comunicado difundido por Clarion desde Nueva York el 8 de septiembre de 2026 y recogido ese mismo día por Europa Press. Ni el comprador ni la comprada han dicho cuánto pagan.

Qué gana el comprador

Los «activos reales» del negocio de Stoneshield son cosas que se tocan —viviendas en alquiler, residencias de estudiantes, centros de datos, hoteles, infraestructuras energéticas—, en contraposición a los activos financieros de un fondo de acciones o bonos. La firma se especializa, dice el comunicado, en sectores europeos con oferta escasa: vivienda y alojamiento de estudiantes, infraestructura digital, ciencia e innovación, hostelería e infraestructuras críticas.

Con la operación, Clarion Partners triplica su tamaño en Europa: sus activos bajo gestión en el continente —el dinero de terceros que administra— pasarán a 11.000 millones de euros (13.000 millones de dólares). Triplicar esa cifra implica que Clarion partía de algo menos de 3.700 millones de euros europeos antes de la compra. Su patrimonio total gestionado crecerá un 12%, hasta 72.000 millones de euros (82.000 millones de dólares), y el conjunto de Franklin Templeton en inversiones alternativas —todo lo que no son acciones y bonos cotizados: capital riesgo, deuda privada, inmobiliario, infraestructuras— superará los 265.000 millones de euros (300.000 millones de dólares).

Stoneshield no desaparece ni se muda: será la plataforma de inversión oportunista de Clarion en Europa y mantendrá sus oficinas en España, Portugal, Irlanda, Reino Unido y Luxemburgo. Pepa y Morenés siguen al mando «a largo plazo», con la responsabilidad de la estrategia de inversión, el crecimiento y la gestión diaria de la firma.

«Stoneshield ha construido un historial impresionante», dijo la consejera delegada de Franklin Templeton, Jenny Johnson, en el comunicado, donde enmarca la compra en la estrategia de «globalizar» las capacidades del grupo en activos reales. Pepa, por su parte, subrayó que la operación les da «los beneficios de una plataforma global preservando el equipo, la estrategia y la cultura». Son las dos partes vendiendo su propio acuerdo: ninguna cifra de las que sostienen esas valoraciones —rentabilidades pasadas, comisiones, deuda de los vehículos— figura en el anuncio.

Lo que Stoneshield lleva dentro

La gestora no solo invierte en ladrillo: tiene posiciones estables en varias compañías europeas de activos reales. El comunicado enumera cinco y las describe así. MiCampus, una de las mayores plataformas europeas de residencias de estudiantes construidas para ese uso. Solaria, promotora de renovables e infraestructura para inteligencia artificial, y valor del Ibex 35, el índice de las 35 mayores cotizadas españolas. Exolum, operadora de infraestructuras críticas para el negocio de los combustibles líquidos. Neinor Homes, «la mayor promotora residencial de España». Y Meliá Hotels International, «uno de los mayores grupos hoteleros del mundo».

El comunicado de Clarion no cuantifica esas participaciones. Europa Press sí las desglosa: 9,545% de Solaria, 4,93% de Exolum, 18,627% de Neinor Homes y 5,388% de Meliá. Son porcentajes minoritarios, pero en compañías cotizadas españolas de primera fila, y con la operación pasan a orbitar alrededor de un gestor estadounidense.

Falta el cierre

El acuerdo está firmado, no consumado. Las dos partes esperan cerrarlo en el cuarto trimestre de 2026, sujeto a las condiciones habituales, entre ellas la presentación de determinados documentos ante los reguladores. Stoneshield Capital contó con Goldman Sachs International como asesor financiero.

La compra llega seis días después de que la italiana Lottomatica y la española Cirsa firmaran su fusión transfronteriza, otra operación en la que una compañía española de tamaño pasa a manos de un grupo extranjero. Franklin Templeton, con sede en San Mateo (California), presenta la compra como «otro paso importante» de una estrategia declarada: globalizar su capacidad en activos reales y ampliar su negocio de mercados privados, es decir, inversiones fuera de las bolsas. Clarion Partners, su brazo inmobiliario, es la pieza con la que lo ejecuta en ladrillo e infraestructuras.

Fuentes

• Clarion Partners (Franklin Templeton): «Stoneshield Capital to Join Forces with Franklin Templeton and Clarion Partners», nota de prensa, Nueva York, 8 de septiembre de 2026. Documento primario de la operación; incluye el PDF del comunicado.
• Europa Press: «Franklin Templeton adquiere Stoneshield Capital, la gestora de Felipe Morenés y Juan Pepa», 8 de septiembre de 2026, con el desglose de participaciones que no aparece en el comunicado.

Fuente periodística única. El hecho lo constituye el propio comunicado de la empresa —fuente-sujeto de su propio acuerdo, verificado en el dominio oficial de Clarion Partners—, pero la única fuente periodística registrada que lo respalda es Europa Press (confianza alta). Las citas del comunicado están traducidas del inglés por esta redacción.