Mapfre ganó 624,2 millones de euros en el primer semestre de 2026, un 9,4% más que en el mismo periodo del año anterior. Los ingresos del grupo subieron un 1,5%, hasta 19.007,9 millones, y las primas emitidas y aceptadas —el dinero que los clientes pagan por sus pólizas, más lo que el grupo cobra por reasegurar a otras compañías— un 1,1%, hasta 16.126,9 millones. Así consta en el informe de actividad del primer semestre que la aseguradora publicó el 23 de julio de 2026 y que recogió la agencia Europa Press. Ese crecimiento del 1,1% en primas se queda en un 0,5% si se descuenta el efecto de las divisas, según el propio informe.

Dos beneficios, dos reglas contables

La cifra de 624,2 millones que Mapfre pone en el titular de su nota corresponde a la llamada contabilidad local homogeneizada: los criterios contables vigentes en cada país donde opera, ajustados para poder sumarlos. Bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que son las que el grupo remite a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el resultado atribuible es de 646,2 millones, un 8,4% más. Es decir: dos cifras distintas y dos ritmos de crecimiento distintos para el mismo semestre, según la vara de medir. Los fondos propios cerraron junio en 9.592 millones bajo contabilidad local (un 7,1% más que en diciembre) y superan los 10.000 millones bajo NIIF. La rentabilidad sobre fondos propios (ROE) se sitúa en el 12,5%.

El negocio de No Vida —todo lo que no es seguro de vida: coches, hogar, empresas, salud— apenas creció, con 12.314 millones en primas (+0,3%). Dentro de ese bloque, Seguros Generales retrocedió un 1,1% (4.635,4 millones) y Automóviles avanzó un 1,4% (3.364,4 millones). Vida sumó 3.812,9 millones, un 3,8% más, con Vida Riesgo disparado (+8,7%) y Vida Ahorro plano (-0,6%).

La ratio combinada —el porcentaje de cada euro de prima que se va en siniestros y gastos: por debajo de 100 el seguro gana dinero con su actividad, por encima la pierde— mejoró tres décimas, hasta el 92,8%. La siniestralidad bajó un punto, hasta el 65,0%, y los gastos subieron seis décimas, hasta el 27,8%. En Automóviles, el ramo históricamente más difícil, la ratio del grupo sigue rozando el límite: 98,4%, aunque 1,2 puntos mejor que un año antes. La cifra de 94,7% que Mapfre subraya en Autos corresponde solo a Iberia, donde mejoró 3,7 puntos.

Iberia tira, el resto de Latinoamérica frena

El desglose por regiones deja lecturas opuestas. Iberia —España, básicamente— ganó 278,6 millones, un 16,6% más, pese a que sus primas cayeron un 0,5%: España aportó 5.722 millones (-1,5%) y Portugal, 257 millones (+25,5%). Brasil sumó 136,3 millones (+4,3%) con una rentabilidad del 25,1%. Norteamérica ganó 68,8 millones (+14,1%) con las primas en retroceso por la depreciación del dólar.

El punto flojo está en el resto de Latinoamérica, que encogió un 12,2% en beneficio, hasta 81,3 millones, con la ratio combinada deteriorada casi cuatro puntos, hasta el 99,1%. México, su principal mercado en la zona, ganó 9,2 millones, un 63% menos, por el aumento de los costes de siniestros. También EMEA —Europa fuera de Iberia, Oriente Medio y África— pasó de ganar 3,3 millones a perder 4,6: Italia se anotó 14 millones de pérdidas tras reforzar reservas en carteras no rentables y Turquía arrastra el impacto de las inundaciones del primer trimestre y de los ajustes por hiperinflación.

Los terremotos de Venezuela, en el reaseguro

El coste de los terremotos que golpearon Venezuela el 24 de junio no aparece en las cuentas de Latinoamérica, sino en las de Mapfre Re, la reaseguradora del grupo (la que asegura a otras aseguradoras). La compañía calcula un «impacto atribuible máximo de 25 millones» y advierte de que es una estimación «conservadora» hecha con la información disponible. Aquel doble seísmo en el estado costero de La Guaira deja 5.346 muertos y 16.740 heridos según el último balance de las autoridades venezolanas. Pese a ese cargo, Mapfre Re ganó 185,6 millones, un 24,6% más, en un semestre sin grandes catástrofes salvo las tormentas de febrero en España y Portugal.

La ratio de Solvencia II —el indicador europeo que mide el capital de una aseguradora frente a los riesgos que asume— aparece en el informe en el 206,8%, pero referida al cierre de marzo de 2026, no al de junio: es el dato más reciente que publica el grupo.

La bolsa castiga el día siguiente

Mapfre comunicó los resultados el 23 de julio junto con la compra de la aseguradora estadounidense Safety Insurance por 1.355 millones de euros, su mayor operación en Estados Unidos. La reacción del mercado fue negativa: la acción caía un 4,36% hacia las 9.40 de la mañana del viernes 24 de julio (7.40 UTC), hasta 4,34 euros, uno de los peores comportamientos del mercado en una jornada al alza del Ibex, según Europa Press. Ese mismo día, la agencia de calificación S&P Global subió un escalón el rating de Mapfre como emisor a largo plazo, de ‘A-’ a ‘A’, con perspectiva estable.

«Los primeros seis meses del año confirman la excelente evolución del grupo. El modelo de negocio diversificado nos permite, con la prudencia debida, ser optimistas para la segunda parte del año», afirmó el presidente y consejero delegado, Antonio Huertas, en el informe. El grupo estima que la compra de Safety elevará su resultado más de un 5% una vez integrada, con el cierre previsto para el primer trimestre de 2027: es una proyección de la propia empresa, no un resultado comprobado.

Fuentes

Los datos de esta noticia proceden del informe de actividad del primer semestre de 2026 publicado por Mapfre, documento primario enlazado más arriba, y se han contrastado con la información difundida por la agencia Europa Press, la única fuente registrada que la ha recogido. Del cotejo entre ambos textos se corrigen dos extremos: la ratio combinada de Automóviles del 94,7% corresponde a Iberia y no al conjunto del grupo (98,4%), y la estimación de 25 millones por los terremotos de Venezuela figura en el negocio de reaseguro, no en el de resto de Latinoamérica. Las cifras de rentabilidad futura de la compra de Safety son previsiones de la aseguradora y quedan atribuidas como tales.