España se salió en agosto del guion europeo. El indicador de sentimiento económico (ESI, por sus siglas en inglés) —el termómetro con el que la Comisión Europea resume cada mes lo que responden empresarios de la industria, los servicios, el comercio minorista y la construcción, más los consumidores— cayó en España hasta los 102,1 puntos, 2,2 menos que los 104,3 de julio. Es su lectura más baja desde agosto de 2025, cuando se quedó en 101,4. En el mismo mes, la confianza económica subía en el conjunto de la Unión.

Las cifras están en el comunicado de la encuesta de empresas y consumidores de agosto que la Dirección General de Asuntos Económicos y Financieros de la Comisión (DG ECFIN) publicó el viernes 28 de agosto de 2026, y en su anexo estadístico. El dato de agosto de 2025, que ya no cabe en la tabla de doce meses, figura en el anexo del boletín de julio.

El comunicado cita a España por su nombre, y en el lado malo: entre las mayores economías de la UE, escribe la Comisión, el ESI mejoró en Francia (+2,3), Alemania (+1,3) e Italia (+0,8), se mantuvo prácticamente estable en Países Bajos (-0,1) y bajó en Polonia (-0,5) y España (-2,2). Ninguna de esas seis economías retrocedió tanto como la española.

En el conjunto de la Unión el índice subió 1,0 puntos, hasta 98,2 —su mejor registro desde febrero—, y en la zona euro 1,3, hasta 98,4, máximo desde enero. La escala explica la aparente paradoja: el ESI se construye de forma que 100 equivale a la media histórica de cada país o zona entre 2000 y 2025. España cae, pero sigue por encima de su propia media; la UE mejora sin llegar a alcanzar la suya. Por eso los niveles no se comparan entre países como si fueran grados de un termómetro común: lo que compara el boletín son las variaciones.

Qué se movió dentro de España

El anexo publica solo tres de las cinco encuestas españolas. La confianza de la construcción se hundió de 14,7 a 3,7 puntos en un mes; la de la industria empeoró de -2,5 a -3,7; la de los consumidores se quedó clavada en -4,5. Las series españolas de servicios y comercio minorista aparecen como no disponibles, de modo que el propio boletín no permite repartir del todo la caída entre sectores.

El indicador de expectativas de empleo (EEI), que promedia los planes de contratación declarados por los empresarios, también bajó en España, de 112,8 a 109,2 puntos, aunque se mantiene muy por encima de su media histórica. En la UE hizo lo contrario: subió 1,2 puntos, hasta 99,0. El indicador de incertidumbre económica español —serie sin ajuste estacional— pasó de 8,1 a 10,1 puntos, mientras el europeo bajaba por cuarto mes consecutivo, hasta 17,2.

Al otro lado, la mejora europea vino de la industria, los servicios y el comercio minorista, mientras la construcción y los consumidores se quedaron, en términos generales, como estaban. Los precios siguen pesando: las expectativas de precios de venta de los empresarios continúan por encima de su media de largo plazo en los cuatro sectores, y las que declaran los consumidores para los próximos doce meses subieron 3,0 puntos en agosto.

Contexto

Conviene mirar el calendario antes de sacar conclusiones: las respuestas se recogieron entre el 1 y el 21 de agosto, según el propio boletín. La foto es anterior, por tanto, a la publicación del avance de inflación del 28 de agosto, en el que el Instituto Nacional de Estadística (INE) situó el IPC en el 4,3% interanual, su nivel más alto desde febrero de 2023, empujado por los carburantes. Ese mismo día el INE publicó que las ventas del comercio minorista cayeron un 0,3% interanual en julio.

La Comisión advierte además de que revisó datos de meses anteriores por el ajuste estacional y por correcciones en la encuesta francesa: el registro español de junio, por ejemplo, pasó de 103,5 a 103,4 puntos. El próximo indicador adelantado de confianza del consumidor está previsto para el 22 de septiembre y la encuesta completa de septiembre, para el 29.

Fuentes

• Comisión Europea (DG ECFIN): «Business and consumer survey results for August 2026» y su anexo estadístico, 28 de agosto de 2026 (tabla 1: sentimiento económico, expectativas de empleo, confianza sectorial e incertidumbre).
• Comisión Europea (DG ECFIN): anexo estadístico del boletín de julio de 2026, para el dato de agosto de 2025 (101,4 puntos).
• Comisión Europea: página de las encuestas de empresas y consumidores, consultada el 29 de agosto de 2026.
• Europa Press: «La confianza económica de España se desmarca de Europa y baja en agosto a mínimos de un año, según ESI», 28 de agosto de 2026.